Comércio de opções diagonais

Diagonal Spread w / Puts.

NOTA: Este gráfico assume que a estratégia foi estabelecida para um débito líquido. Além disso, note que as linhas de lucros e perdas não são diretas. Isso é porque o back-month posto ainda está aberto quando o período da frente expira. Linhas retas e ângulos rígidos geralmente indicam que todas as opções na estratégia têm a mesma data de validade.

A estratégia.

Você pode pensar nisso como uma estratégia de dois passos. É um cruzamento entre um longo calendário espalhado com puts e uma pequena propagação. Começa como uma jogada de decadência no tempo. Então, uma vez que você vende uma segunda vez com greve B (após a expiração do mês anterior), você tem uma legged em um spread curto. Idealmente, você poderá estabelecer esta estratégia para um crédito líquido ou para um pequeno débito líquido.

Para este Playbook, I & rsquo; m usando o exemplo de spreads diagonais de um mês. Mas observe que é possível usar diferentes intervalos de tempo. Se você quiser usar mais do que um intervalo de um mês entre as opções do mês da frente e do mês de antecedência, você precisa entender os prós e contras de rolar uma posição de opção.

Opções de Guy's Tips.

Idealmente, você quer alguma volatilidade inicial com alguma previsibilidade. Alguma volatilidade é boa, porque o plano é vender duas opções, e você deseja obter o máximo possível para elas. Por outro lado, queremos que o preço das ações permaneça relativamente estável. Esse é um pouco de paradoxo, e é por isso que essa estratégia é para comerciantes mais avançados.

Para executar esta estratégia, você precisa saber como gerenciar o risco de atribuição precoce nas suas opções curtas.

Vender uma venda fora do dinheiro, preço de exercício B (prazo de vencimento em breve, & ldquo; front-month & rdquo;) Compre uma venda fora do dinheiro, preço de exercício A (com prazo de vencimento um mês depois? "& Ldquo; back-month & rdquo;) No vencimento do mês da frente, venha outra colocada com greve B e a mesma expiração do mês anterior. Geralmente, o estoque ficará acima da greve B.

Quem deve executá-lo.

Veteranos temperados e superiores.

NOTA: O nível de conhecimento necessário para este comércio é considerável, porque você está lidando com opções que expiram em datas diferentes.

Quando executá-lo.

Você está esperando uma atividade neutra durante o mês da frente, depois a atividade neutra a alta durante o mês atrasado.

Break-even at Expiration.

É possível aproximar pontos de equilíbrio, mas existem muitas variáveis ​​para dar uma fórmula exata.

Como há duas datas de validade para as opções em um spread diagonal, um modelo de precificação deve ser usado para & ldquo; guesstimate & rdquo; Qual será o valor do back-month colocado quando o prazo de validade expirado. Ally Invest & rsquo; s Profit + Loss Calculator pode ajudá-lo nesse sentido. Mas lembre-se, a Calculadora de perda de lucro assume que todas as outras variáveis, como volatilidade implícita, taxas de juros, etc., permanecem constantes durante a vida do comércio; e eles podem não se comportar dessa maneira na realidade.

The Sweet Spot.

Para o primeiro passo, você quer que o preço das ações permaneça em ou ao redor da greve B até o vencimento da opção do mês anterior. Para o segundo passo, você quer que o preço da ação esteja acima do ataque B quando a opção do mês anterior expirar.

Lucro potencial máximo.

O lucro é limitado ao crédito líquido recebido pela venda de ambos os jogos com greve B, menos o prémio pago pela colocação com greve A.

NOTA: Você pode calcular exatamente o lucro potencial no início, porque depende do prêmio recebido para a venda da segunda colocação em uma data posterior.

Perda máxima potencial.

Se estabelecido para um crédito líquido, o risco é limitado à diferença entre a greve A e a greve B, menos o crédito líquido recebido.

Se estabelecido para um débito líquido, o risco é limitado à diferença entre a greve A e a greve B, além do débito líquido pago.

NOTA: Você pode calcular seu risco com precisão ao iniciar, porque depende do prêmio recebido para a venda da segunda colocação em uma data posterior.

Ally Invest Margin Requirement.

O requisito de margem é a diferença entre os preços de exercício (se o cargo estiver fechado no final da opção do mês anterior).

NOTA: Se estabelecido para um crédito líquido, o produto pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.

Tenha em mente que este requisito é feito por unidade. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de unidades quando você está fazendo a matemática.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, antes do vencimento do mês anterior, a decadência do tempo é sua amiga, uma vez que a colocação a mais curto prazo perderá valor de tempo mais rápido do que a colocação a mais longo prazo. Depois de fechar o primeiro mês colocado com a greve B e vender outra colocada com greve B que tenha o mesmo período de validade que o mês de trás colocado com a greve A, a decadência do tempo é um pouco neutra. Isso é porque você verá erosão no valor da opção que você vendeu (bom) e da opção que você comprou (ruim).

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia for estabelecida, embora você deseje um movimento neutro no estoque se ele for ou acima da greve B, você melhorará se a volatilidade implícita aumentar perto da expiração do mês da frente. Dessa forma, você receberá um prêmio mais alto por vender outro colocado no ataque B.

Após a expiração do mês anterior, você tem uma legged em um spread curto. Portanto, o efeito da volatilidade implícita depende de onde o estoque é relativo aos seus preços de exercício.

Se a sua previsão foi correta e o preço das ações está se aproximando ou acima da greve B, você deseja que a volatilidade implícita diminua. Isso é porque isso irá diminuir o valor de ambas as opções e, idealmente, você quer que elas expirem sem valor.

Se sua previsão estava incorreta e o preço das ações está se aproximando ou abaixo da greve A, você deseja que a volatilidade implícita aumente por dois motivos. Primeiro, aumentará o valor da opção quase dinheiro que você comprou mais rapidamente do que a opção in-the-money que você vendeu, diminuindo assim o valor total do spread. Em segundo lugar, reflete uma maior probabilidade de um balanço de preços (o que espero seja para o lado positivo).

Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.

Use a Calculadora de perda de lucro para estimar os pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os gregos de opções. Use a Calculadora de preços de opções para & ldquo; guesstimate & rdquo; O valor da chamada do mês de volta que você venderá no ataque B depois de fechar o mês da frente.

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Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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Diagonal Spreads.

O spread diagonal é uma estratégia de spread de opções que envolve a compra e venda simultânea de igual número de opções da mesma classe, a mesma garantia subjacente com diferentes preços de exercício e diferentes meses de vencimento.

O spread diagonal é muito parecido com o spread do calendário, onde as opções de curto prazo são vendidas enquanto as opções de longo prazo são compradas para tirar proveito da rápida deterioração do tempo em opções que logo expirarão.

A principal diferença entre o spread do calendário e a propagação diagonal está na perspectiva de curto prazo. O empregador da propagação diagonal tem uma perspectiva de curto prazo que é um pouco mais alta ou mais baixa.

Distribuição de chamadas diagonais.

Se a perspectiva da perspectiva do curto prazo da operadora for levemente otimista, ele pode implementar uma propagação de touro diagonal, escrevendo chamadas de curto prazo de alta intensidade contra chamadas de longo prazo de baixa fração.

Diagonal Put Spread.

Se a perspectiva de curto prazo do comerciante da opção for levemente baixa, ele pode empregar um spread de urso diagonal, escrevendo posições de baixa fração perto do mês em posições maiores de longo prazo.

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Spreads básicos.

Estratégias de opções.

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Opções Spreads: Diagonal Spreads.

Spreads com diferentes meses e diferentes greves.

Agora que cobrimos os spreads básicos - débito / crédito vertical e débito / crédito horizontal - dar o próximo passo a uma diagonal deve ser mais fácil. Lembre-se de que os spreads podem ser feitos como spreads de débito ou crédito e podem ser construídos com puts ou calls. Dito isto, com uma propagação diagonal, levamos o tempo horizontal espalhado e movemos a perna longa para uma greve diferente. Diagonal simplesmente se refere à escolha de uma perna do mês atrasado que não é a mesma que a perna do mês da frente. A tabela a seguir contém as relações-chave em termos de meses e pernas para nossos três tipos de construções espalhadas - vertical, horizontal e diagonal.

Tipos de propagação, meses e greves.

Theta diferencial.

Ao contrário de uma propagação horizontal, quando vamos em diagonal, existem várias combinações de possíveis construções. Ainda assim, uma propagação diagonal tem apenas duas possíveis combinações de greve, que sempre devem ser as mesmas. Embora seja possível estabelecer uma distribuição externa do dinheiro, a dinâmica básica no trabalho em diagonais e horizontais é a mesma - Theta diferencial. (Para leitura relacionada, veja: Capturar lucros com posição-Delta Neutral Trading.)

Vamos ver um exemplo de propagação de uma chamada diagonal usando o MSFT novamente. Neste caso, vamos construir a diagonal com um crédito, usando puts em vez de chamadas. Suponhamos que vendemos uma chamada OTM de setembro a 90 e compremos uma chamada de FOTM de outubro em 95. Se vendemos o setembro por 50 e comprando o 10 de outubro para 10, teríamos o lucro máximo na baixa de 50 quando o setembro expira, como mostrado na figura a seguir. Se MSFT se comprometer com o curto ataque da propagação diagonal e expira naquela greve, retemos os $ 50 por vender a greve de setembro de 90.

O crédito de chamada diagonal expande o lucro / perda.

Ao mesmo tempo, o 95 de outubro terá mais tempo premium porque é presumivelmente agora apenas cinco pontos do dinheiro (lembre-se de que, quando colocamos esse comércio, a MSFT estava negociando em 82,5). Portanto, também haverá um lucro na longa chamada de outubro de 90, mesmo que o decadência do tempo de tempo tenha tirado algum valor da opção. Digamos que o 95 de outubro agora tem US $ 30 no prêmio. Tomados em conjunto, a posição neste ponto teria feito US $ 80 se fechado. (Veja também: The Basics of the Long Ratio Backspread.)

Diagonal put credit spread lucro / perda.

As vantagens de usar um spread diagonal para propagação de crédito podem ser encontradas nos ganhos potenciais na opção de mês de atraso longo. Em termos de posição da Vega, enquanto isso, a menos que você vá muito largo no spread entre as opções de mês próximo e atrasado, você terá uma posição positiva Vega - o que lhe dá um longo comércio de volatilidade, assim como nosso tempo horizontal se espalha visto acima.

Vega curto torna-se Vega longo.

O que é interessante sobre a diagonal, no entanto, é que ele pode começar em uma posição neutra ou levemente pequena (típica se um crédito é criado ao colocá-lo). Mas à medida que o valor do tempo decai na opção próxima, ele gradualmente coloca a posição Vega longa. Isso funciona particularmente bem se usar puts para construir os spreads porque, se o estoque se move mais baixo, a opção longa capta o aumento da volatilidade implícita que geralmente acompanha o crescente medo em torno do declínio do estoque. (Para mais, veja: O que é a Volatilidade Implícita de uma Opção e como é calculado?)

Quando as diagonais são invertidas, assim como com os spreads horizontais invertidos, o spread experimenta um flip para Vega basicamente baixo (perde o aumento da volatilidade) e a posição negativa Theta (perde a decadência do valor do tempo). O comércio possui a imagem espelhada de rentabilidade potencial, conforme mostrado nas figuras acima. Geralmente, esses negócios devem ser construídos principalmente com a idéia de tentar lucrar com uma rápida mudança de volatilidade, uma vez que a probabilidade de ter um movimento suficientemente grande do subjacente geralmente é bastante baixa. (Veja também: Volatilidade das opções.)

Larga diagonal espalhada com put.

Objetivos potenciais.

Explicação.

Exemplo de longa diagonal com espalhamento.

Uma longa diagonal com Put é criada comprando um "longo prazo" com um preço de ataque mais alto e vendendo um "curto prazo" colocado com um menor preço de exercício. No exemplo, é comprada uma compra de um mês (56 dias até o vencimento) e é vendido um mês (28 dias para expirar). Esta estratégia é estabelecida para um débito líquido, e tanto o potencial de lucro quanto o risco são limitados. O lucro máximo é realizado se o preço da ação for igual ao preço de exercício do curto colocado na data de vencimento da colocação curta e o risco máximo for realizado se o preço da ação aumentar acentuadamente acima do preço de exercício da colocação longa.

Lucro máximo.

O lucro máximo é realizado se o preço da ação for igual ao preço de exercício do curto colocado na data de vencimento da colocação curta. Com o preço das ações ao preço de exercício da venda curta no vencimento da colocação curta, o lucro é igual ao preço da longa dedução menos o custo líquido do spread, incluindo as comissões. Este é o ponto de lucro máximo, porque a longa colocação tem sua diferença máxima de preço com o curto prazo expirado. É impossível saber com certeza qual é o potencial de lucro máximo, porque depende do preço da longa colocação, e esse preço está sujeito ao nível de volatilidade que pode mudar.

Risco máximo.

O risco máximo de uma longa diagonal com spread é igual ao custo líquido do spread, incluindo comissões. Se o preço da ação aumentar acentuadamente acima do preço de exercício do longo, então o valor do spread se aproxima de zero; e o valor total pago pelo spread é perdido.

O preço das ações de baixo preço no vencimento da colocação curta.

Há um ponto de equilíbrio, que está acima do preço de rodagem do short put. Conceitualmente, o ponto de equilíbrio no vencimento da colocação curta é o preço das ações em que o preço da oferta longa é igual ao custo líquido do spread. É impossível saber com certeza o que será o preço do estoque de equilíbrio, no entanto, porque depende do preço da longa colocação, que depende do nível de volatilidade.

Diagrama e tabela de lucro / perda: propagação diagonal longa com colocações.

* O lucro ou a perda da colocação longa é baseado em seu valor estimado na data de validade da colocação curta. Este valor foi calculado utilizando uma fórmula de preços de opções Black-Scholes padrão com os seguintes pressupostos: 28 dias de vencimento, volatilidade de 30%, taxa de juros de 1% e nenhum dividendo.

Previsão apropriada do mercado.

Uma longa diagonal com Put realiza o seu lucro máximo se o preço da ação for igual ao preço de exercício do curto colocado na data de validade do short put. A previsão, portanto, pode ser "neutra" ou "modestamente baixa", dependendo da relação do preço das ações com o preço de exercício da colocação curta quando o cargo é estabelecido.

Se o preço das ações estiver próximo ou próximo do preço de exercício da colocação curta quando o cargo for estabelecido, a previsão deve ser para ação de preço inalterada ou neutra.

Se o preço da ação estiver acima do preço de exercício da colocação curta quando o cargo for estabelecido, a previsão deve ser que o preço das ações caia para o preço de exercício no vencimento (modestamente descendente).

Embora se possa imaginar um cenário em que o preço das ações está abaixo do preço de exercício do short put e uma propagação diagonal com puts, lucraria com a ação de preços de ações otimista, é provável que outra estratégia seja uma escolha mais lucrativa para uma otimista previsão.

Discussão de estratégia.

Uma longa diagonal com spread é a estratégia de escolha quando a previsão é para ação de preço de ações perto do preço de rodagem do short put, porque a estratégia ganha o tempo de decaimento do short put. No entanto, ao contrário de um longo calendário espalhado com puts, um longo spread diagonal ainda pode ganhar um lucro se o estoque cair fortemente abaixo do preço de exercício do short put. O tradeoff é que um spread diagonal longo custa mais do que um spread de calendário longo, então o risco é maior se o preço das ações aumentar.

Os spreads diagonais longos com puts são freqüentemente comparados aos spreads verticais simples em que ambos colocam a mesma data de validade. As diferenças entre as duas estratégias são o investimento inicial, o risco, o potencial de lucro e os cursos de ação disponíveis no vencimento. Os spreads diagonais longos custam mais para estabelecer, porque o longo tempo com data longa tem um preço maior do que o mesmo golpe, mais curto de data, colocado em um spread vertical comparável. Como resultado, o risco é maior. Além disso, o potencial de lucro de um spread diagonal longo é menor se considerar apenas a data de validade da colocação curta. O benefício potencial de uma ampla propagação diagonal, no entanto, é que, após a expiração do curto prazo, o longo prazo permanece aberto e tem potencial de lucro substancial. Não se deve esquecer, no entanto, que o risco de uma longa diagonal é ainda 100% do custo da posição. Portanto, mesmo que o curto colocar em uma propagação diagonal expire inútil, o longo aberto aberto ainda pode sofrer uma perda se o preço das ações não cair.

A disciplina de paciência e comercialização é necessária ao negociar spreads diagonais longos. A paciência é necessária porque esta estratégia ganha lucros com o decadência do tempo e a ação no preço das ações pode ser perturbadora à medida que ele sobe e cai em torno do preço de exercício da ação curta quando as abordagens de vencimento se aproximam. A disciplina de negociação é necessária, porque mudanças "pequenas" no preço das ações podem ter um alto impacto percentual no preço de um spread diagonal. Os comerciantes devem, portanto, ser disciplinados na obtenção de lucros parciais, se possível, e também em perdas "pequenas" antes que as perdas se tornem "grandes".

Impacto da variação do preço das ações.

"Delta" estima o quanto uma posição irá mudar de preço à medida que o preço da ação muda. Long coloca ter deltas negativas, e as colocações curtas têm deltas positivos. Quando a posição é estabelecida pela primeira vez, o delta da rede de uma diagonal longa e disseminada com puts é negativo. Com mudanças no preço das ações e no tempo de passagem, no entanto, o delta líquido varia de um pouco positivo para aproximadamente -0,90, dependendo da relação entre o preço das ações e os preços de exercício das posições e no tempo até a expiração da colocação curta.

Se o preço da ação for igual ao preço de exercício do short colocado no final do curto, a posição delta se aproxima de -0,90. Nesse caso, o delta do longo prazo aproximado aproxima -0,90 (dependendo da volatilidade e do tempo de vencimento), e o delta da ponta curta que expira vai para zero.

Quando o preço das ações está abaixo do preço de exercício da colocação curta no vencimento da colocação curta, a posição delta é ligeiramente positiva, porque o delta da longa colocada aproxima -0,90 e o delta do curto prazo que expira aproxima-se de +1,00.

A posição delta aproxima-se de zero se o preço das ações aumentar acentuadamente acima do preço de exercício do longo, porque os deltas de ambos colocam zero.

Impacto da mudança na volatilidade.

A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais, e a volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções tendem a aumentar se outros fatores, como o preço das ações e o tempo de vencimento, permaneçam constantes. As opções longas, portanto, aumentam o preço e ganham dinheiro quando a volatilidade aumenta, e as opções curtas aumentam no preço e perdem dinheiro quando a volatilidade aumenta. Quando a volatilidade cai, ocorre o contrário; as opções longas perdem dinheiro e as opções curtas ganham dinheiro. "Vega" é uma medida de quanta mudança de volatilidade afeta o preço líquido de uma posição.

Uma vez que vegas diminui à medida que a expiração se aproxima, uma longa diagonal com colocações geralmente tem uma vega positiva líquida quando a posição é estabelecida. Conseqüentemente, o aumento da volatilidade geralmente ajuda a diminuir a posição e a volatilidade geralmente dores. A vega é mais alta quando o preço da ação é igual ao preço de exercício da colocação longa, e é menor quando o preço das ações é igual ao preço de exercício do short put.

A vega líquida aproxima-se de zero se o preço das ações aumentar acentuadamente acima do preço de exercício do longo, colocar ou diminuir acentuadamente abaixo do preço de exercício da venda curta. Em ambos os casos, com as opções tanto fora do dinheiro, quer no fundo do dinheiro, ambas as vegas aproximam-se de zero.

Impacto do tempo.

A parcela do valor do tempo do preço total de uma opção diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo. "Theta" é uma medida de quanto tempo a erosão afeta o preço líquido de uma posição. As posições de opções longas têm teta negativa, o que significa que eles perdem dinheiro com a erosão do tempo, se outros fatores permanecerem constantes; e as opções curtas têm uma teta positiva, o que significa que ganham dinheiro com a erosão do tempo.

Os spreads longos diagonais com puts geralmente têm uma teta negativa líquida quando estabelecida pela primeira vez, porque a teta negativa da longa colocou mais do que o deslocamento positivo do Theta positivo. No entanto, o theta pode variar de negativo para positivo, dependendo da relação entre o preço das ações e os preços de exercício das posições e no tempo até a expiração do short put mais curto.

A teta é mais negativa quando o preço das ações está próximo do preço de exercício da colocação longa, e é o menos negativo ou possivelmente positivo quando o preço das ações está próximo do preço de exercício do short put.

Risco de atribuição precoce.

As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil, e os titulares de posições de opções de ações curtas não têm controle sobre quando serão obrigados a cumprir a obrigação. Portanto, o risco de atribuição precoce é um risco real que deve ser considerado ao entrar em posições que envolvem opções curtas.

Enquanto o longo colocar em uma diagonal longa propagação com puts não tem risco de atribuição precoce, o curto colocar tem esse risco. A cessão antecipada de opções de compra de ações geralmente está relacionada a dividendos, e as posições curtas que são atribuídas antecipadamente geralmente são atribuídas na data do ex-dividendo. In-the-money coloca cujo valor de tempo é inferior ao dividendo tem uma alta probabilidade de ser atribuído.

Se a colocação curta é atribuída, então, 100 ações são compradas e a longa colocação permanece aberta. Se uma posição de estoque longo não for desejada, ela pode ser fechada de duas maneiras. Primeiro, 100 ações podem ser vendidas no mercado. Em segundo lugar, a posição longa de 100 partes pode ser fechada exercitando a longa colocação. Lembre-se, no entanto, que exercitar uma longa colocação perderá o valor do tempo daquele colocado. Portanto, geralmente é preferível vender ações para fechar a posição de estoque longo e, em seguida, vender a longa colocação. Esta ação de duas partes recupera o valor do tempo da longa colocação. Uma advertência é comissões. A venda de ações para fechar a posição de estoque longo e, em seguida, a venda da longa colocação só é vantajosa se as comissões forem inferiores ao valor do tempo da longa colocação.

Note, no entanto, que, se o método for usado, vendendo ações ou exercitando a longa colocação, a data da venda de ações será um dia depois da data da compra. Esta diferença resultará em taxas adicionais, incluindo taxas de juros e comissões. A atribuição de uma ação curta também pode desencadear uma chamada de margem se não houver suficiente patrimônio na conta para suportar a posição de estoque longo.

Posição potencial criada no vencimento da colocação curta.

A posição na expiração do short put depende do relacionamento do preço das ações com o preço de exercício do short put. Se o preço das ações for igual ou superior ao preço de exercício do short put, então o short put expira inútil e a longa permanece aberta.

Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício da colocação curta, então a colocação curta é atribuída. O resultado é uma posição de duas partes consistindo de uma longa e longa ação de 100 ações. Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício do curto colocado imediatamente antes do seu vencimento, e se uma posição de 100 partes longas não for desejada, a colocação curta deve ser fechada.

Outras considerações.

O termo "diagonal" no nome da estratégia originou-se quando os preços das opções estavam listados nos jornais em formato tabular. Os preços de greve foram listados verticalmente em linhas, e as expirações foram listadas horizontalmente em colunas. Portanto, um "spread diagonal" envolveu opções em diferentes linhas e diferentes colunas da tabela; ou seja, eles tiveram preços de exercício diferentes e datas de validade diferentes.

Estratégias relacionadas.

Uma curta propagação diagonal com puts é criada vendendo um "mais longo prazo" com um preço de ataque mais elevado e comprando um "curto prazo" colocado com um preço de exercício menor.

Uma propagação diagonal longa com chamadas é criada pela compra de uma chamada "de longo prazo" com um preço de operação mais baixo e venda de uma chamada "de prazo mais curto" com um preço de exercício mais elevado.

Artigo copyright 2018 pela Chicago Board Options Exchange, Inc (CBOE). Reimpresso com permissão do CBOE. As declarações e opiniões expressas neste artigo são as do autor. A Fidelity Investments não pode garantir a precisão ou integridade de quaisquer declarações ou dados.

A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

Os gregos são cálculos matemáticos utilizados para determinar o efeito de vários fatores nas opções.

Gráficos, capturas de tela, símbolos de estoque da empresa e exemplos contidos neste módulo são apenas para fins ilustrativos.

O que é uma propagação diagonal | Estratégia de negociação.

Um spread diagonal é uma estratégia de negociação onde compramos e vendemos duas opções do mesmo tipo (colocação ou chamada), a preços de exercício diferentes e em diferentes ciclos de validade.

Com um bom comércio e massa, geralmente trocamos extensões diagonais LONGO. Compramos a opção com mais dias de vencimento (DTE) e vendemos a opção com menos DTE. Os spreads diagonais longos podem trocar por débito ou crédito líquido dependendo de quais ataques optamos por comprar e vender.

$ 95.00 / $ 100.00 propagação de chamada diagonal na Apple (símbolo AAPL)

Estamos curtos a 100 chamadas com 25 DTE de expiração e long 95 chamadas com 60 DTE. O longa chamada de 90 cobre a chamada de curto 100 e fornece o comércio com delta positivo. Se tivéssemos comprado a chamada 105 com 60 DTE em vez disso, ainda protegeria o curto 100, mas a diagonal teria delta negativo.

Abaixo, você pode ver uma longa diagonal na massa:

O que procuramos ao negociar longos diagramas diagonais.

O cenário ideal ao comprar um spread diagonal longo é ter a opção curta expirar no dinheiro (ATM) sem valor e uma expansão da volatilidade implícita (IV) para aumentar o preço da opção restante longa.

Quando a opção curta expira ATM, mantemos o crédito total recebido por vender a opção, o que reduz a base do custo da longa opção que possuímos. Se a volatilidade também se expande próximo da expiração, o valor extrínseco da opção longa também aumentará a maximização do lucro total do comércio. Como as diagonais longas são geralmente vega longa, elas se beneficiam de um aumento na IV.

Trocando longas diagonais com uma boa confecção e massa.

Com um bom comércio e massa, utilizamos o índice de volatilidade implícita (IVR) para ter um contexto histórico em torno dos atuais níveis de volatilidade implícita. Geralmente, gostamos de comprar longos spreads diagonais em subjacentes com IVRs baixas, com 25-30 DTE na opção curta e cerca de 60 DTE na opção longa.

Olhando para o exemplo anterior da Apple, a quantidade de valor intrínseco na longa chamada dependerá do preço subjacente. Se a opção curta expirar ATM em US $ 100,00, a opção de chamada longa terá $ 5,00 em valor intrínseco (além de qualquer valor extrínseco restante). Se a opção curta expirar em $ 97.50, a opção longa somente terá $ 2.50 de valor intrínseco (além de qualquer valor extrínseco restante).

Liz & amp; Regra do Valor Extrinsico de Jenny para Diagonais.

Em "The Liz & amp; JNY Show "uma das suas regras para o comércio de spreads diagonais está vendendo mais valor extrínseco do que eles compram. Eles vendem mais valor extrínseco na opção curta do que compram na opção longa. A configuração de diagonais como esta assegura que o comércio será rentável se estiverem direcionados corretamente. Normalmente, isso significa mover a longa opção para além do dinheiro (ITM) para diminuir a quantidade de valor extrínseco que compram.

Se comprarmos mais valor extrínseco do que vendemos (não seguindo a regra), existe uma chance de que um subjacente possa se mover muito rápido, eliminando o valor extrínseco em ambas as opções. Nesse cenário, o subjacente terá movido a direção que queremos, mas o comércio será um perdedor.

Calculamos o valor intrínseco das opções de compra, subtraindo o preço de exercício da chamada do preço subjacente. As opções de chamadas têm valor intrínseco se seu preço de exercício for inferior ao preço das ações. Para calcular o valor extrínseco, subtraimos o valor intrínseco do valor total das opções.

Long Diagonal Spreads RECAP.

Os spreads diagonais longos envolvem a venda de uma opção de curto prazo e a compra de uma opção de longo prazo do mesmo tipo (colocação ou chamada) a diferentes preços de exercício. Os spreads diagonais longos são uma estratégia de negociação de volatilidade longa com um pressuposto direcional. Nosso cenário de lucro ideal é ter a opção curta expirar ATM sem valor com volatilidade implícita expandida na longa opção. A perda máxima do comércio é o maior do débito inicial pago ou a diferença entre os preços das greves mais qualquer débito ou menos qualquer crédito.

Ainda tem dúvidas sobre spreads diagonais? Envie-nos um email no suporte @ massa.

Olhando para a estrutura do prazo de volatilidade para oportunidades de comércio, coloque os spreads do calendário.

Ninguém gosta de perder. Eu não. Você não. E especialmente não os Cachorros e os índios. Vamos aprender a evitar o bloqueio em uma perda.

Esmague a fita métrica metafórica, porque Ryan e Beef estão prestes a medir algum risco.